Quello che non sai sui voucher governativi

Persone particolarmente prospere. Naturalmente alcuni si sono iscritti a 1.000 o 2.000 euro, ma la media di iscrizione è di 34.000 euro a persona. Ciò significa quindi che si tratta di un collegio elettorale di grandi risparmiatori, che molto probabilmente non votano per l’ala sinistra del governo federale, molto presente nel dibattito sulla remunerazione dei risparmi.

3. Probabilmente non è un affare una tantum

Il governo è il principale vincitore in questo processo, anche più del Ministero del Tesoro e dei risparmiatori? “Senza dubbio”, afferma Bruno Colmant. “Il governo garantisce i finanziamenti al proprio paese. Ciò rassicura i mercati finanziari esteri, che attribuiscono al Belgio un rating di credito elevato sulla base di questi ingenti risparmi. I titoli di stato dimostrano la capacità del governo di mobilitare il risparmio privato.

Ci sarà un seguito a dicembre? Marek Houdon, professore di finanza alla Solvay Business School, non pensa che sia impossibile. “Da un lato, il ministro può provare a replicare questo successo. Ciò gli diede molta visibilità personale, ma rappresentò anche un grande successo per l’amministrazione centrale che gestiva l’operazione. D’altra parte, c’è il rischio che l’effetto non sia permanente. Anche se sui conti di risparmio rimane una somma chiaramente elevata, sorge la domanda se molti risparmiatori o investitori che non hanno investito questa volta lo faranno a breve termine.

Houdon ritiene che i rapporti di forza con il settore bancario siano cambiati in modo impressionante nel giro di poche settimane: “Non dobbiamo dimenticarlo. Innanzitutto ci sono state le interrogazioni parlamentari sugli interessi sui conti di risparmio. Non credo che la campagna di registrazione avrebbe avuto lo stesso successo senza questo contributo. Il ministro Van Petegem ha stabilito una relazione logica tra loro.

4. Le banche si lamentano, ma anche si torcono le mani

Quasi tutte le banche hanno criticato i titoli di Stato, ritenendo che lo Stato stia regolamentando una forma di concorrenza sleale abbassando la ritenuta d’acconto (il ministro ammette anche che l’aliquota del 30% scoraggia i risparmiatori dall’investire). “Hanno tutte le ragioni per essere preoccupati per questa ingerenza dello Stato nella gestione del risparmio”, dice Bruno Colmant. “Potrebbero vedere opportunità quando i titoli di stato scadono, ma lo stato probabilmente emetterà poi nuove obbligazioni in cui i privati ​​potranno reinvestire immediatamente, magari con scadenze più lunghe. I depositi privati ​​costituiscono il fondamento del sistema bancario. Guadagnano pochissimo interesse. Le banche assicurano che i loro conti di risparmio sono completamente liquidi. Il vero problema che le banche devono affrontare è che sono costrette a gestire prestiti a lungo termine, il che rende loro matematicamente impossibile aumentare rapidamente i tassi di risparmio. A questo proposito, la concorrenza con i titoli di stato è sfavorevole. per loro.

Dopotutto, dovranno compensare rapidamente la liquidità perduta con nuova liquidità. Dovranno cercarlo presso altre banche, tra i depositanti o presso la Banca nazionale, ma a un prezzo più alto. Secondo alcune stime, ciò potrebbe costare loro ulteriori 600 milioni di euro di interessi in un anno.

Ma tra un anno, quando i 22 miliardi di euro hanno raccolto rendimenti sul mercato con gli interessi sui titoli di stato, le banche vedono all’orizzonte un’enorme opportunità di business, soprattutto ora che i loro clienti hanno scoperto cosa comporta un conto titoli.

5. Sfortuna per i principianti

Dietro il successo della campagna si nasconde un altro fatto preoccupante, noto a Bruno Colemant: “È innegabile che il capitale di rischio è uno dei perdenti qui. Ridurre la ritenuta alla fonte sui titoli di Stato impedisce l’assunzione di rischi. La ritenuta alla fonte dovrebbe essere strutturalmente inferiore per gli investimenti rischiosi.

In opinione Quale la settimana scorsa Tendenze-Inclinazioni L’esperta fiscale Tiffany Afschrift ha parlato della grande ingiustizia affrontata da coloro che rischiano i propri investimenti, ma sono costretti a pagare il 30% sui dividendi, mentre questi dividendi, a differenza degli interessi sui titoli di stato, non sono garantiti, né è garantito il loro pagamento. Investire: «Quindi tutto funziona al contrario: chi rischia di avviare o sviluppare un’impresa viene penalizzato finanziariamente, mentre chi guadagna reddito viene privilegiato».

6. Abbreviazioni e imprecisioni

E l’educazione finanziaria? “Invece di incoraggiarli a porre le domande giuste, informarsi e investire a lungo termine per finanziare la pensione, il governo ha fatto addormentare i risparmiatori”, afferma Gregory Guillemin. “Invece di investire pesantemente in titoli di stato, i risparmiatori avrebbero dovuto pensare ai loro investimenti nei prossimi cinque-dieci anni e scegliere un approccio a lungo termine. È tempo di rendersi conto che l’inflazione sta divorando le nostre economie e che il sistema pensionistico è seriamente minacciato.

D’altro canto, “nella stampa raramente si è parlato molto di prodotti finanziari destinati al grande pubblico, anche se a volte ciò è accompagnato da miopia e persino da imprecisioni”, osserva Marek Houdon. “In generale, l’interesse dei media per i titoli di stato è abbastanza positivo, dato il livello relativamente basso di educazione finanziaria di base tra il grande pubblico. “Quindi qualcosa di questo processo storico rimarrà nella mente dei risparmiatori”, dice il professore di Solvay, aggiungendo che “Ciò ha aperto anche una discussione con il governo sul finanziamento di progetti pubblici, come la metropolitana di Bruxelles o altri grandi progetti infrastrutturali. “Obbligazioni o obbligazioni verdi”.