“Ciò porta ad una mancanza di concorrenza. Ciò non farà altro che peggiorare la situazione dei consumatori.”

Amazon, Tesla, Alphabet, Nvidia, Apple, Meta, Microsoft: i cosiddetti Magnifici Sette spingono l'S&P ai massimi storici. Perché hai dormito così tanto?

Le grandi aziende tecnologiche hanno sofferto molto nel 2022. Per fare esempi estremi: Netflix ha perso il 60% del suo valore di borsa e Facebook ha perso fino al 75%. Queste aziende si sono già riprese bene nel 2023 e questa ripresa è continuata all’inizio di quest’anno. Nonostante tutto, generano enormi quantità di denaro. Rimangono le aziende del futuro. Netflix ha potuto trarre vantaggio dai nuovi abbonati perché ha imposto restrizioni sulla condivisione delle password. Facebook ha completamente ridotto il suo investimento nella società poco performante Metaverse.

Questo non ha nulla a che fare con l’hacking dell’intelligenza artificiale?

“Ciò ha fornito un altro vantaggio, ma anche senza l'intelligenza artificiale le azioni sarebbero molto più alte. Il basso tasso di interesse ha molto a che fare con questo. L'azienda che vedrà una crescita straordinaria grazie all'intelligenza artificiale è Nvidia. È l'apice assoluto nel settore delle schede video e produzione di chip, che in futuro diventerà sempre più importante.” Negli ultimi anni l'azienda è riuscita a raddoppiare i suoi profitti: il che è eccezionale. Tuttavia, il valore del mercato azionario è aumentato solo del 300%. Sono convinto che Nvidia è ancora sottovalutato. Gli investitori non sempre se ne accorgono. Un altro motivo è che “Sempre più persone investono in ETF, che seguono semplicemente il mercato azionario. Il mercato per questi tracker è in realtà più grande del mercato dei fondi comuni di investimento tradizionali. Ciò migliora tutto ancora di più.”

La capitalizzazione di mercato complessiva dei Magnifici Sette è salita a 11.000 miliardi di euro, quasi tre volte il PIL della Germania. Non diventano troppo dominanti?

“Naturalmente ciò significa che non c'è spazio per la concorrenza. Ciò peggiora le cose per i consumatori: pagano troppo per i loro prodotti. Anche repubblicani e democratici negli Stati Uniti la pensano allo stesso modo. Nel prossimo futuro, ci sono buone possibilità che Microsoft e l'ABC di questo mondo saranno divisi in aziende più piccole. Questo il problema non si pone in Europa, perché qui non abbiamo mastodonti così grandi.

Le grandi aziende tecnologiche continueranno a crescere a questa velocità nei prossimi decenni?

“No, non me lo aspetto. Queste diventeranno vecchie vacche da mungere nei prossimi anni. Il dominio di un particolare settore o regione di solito dura circa un decennio. La grande tecnologia esiste da qualche tempo. In futuro, le materie prime i fornitori o le aziende attente all'ambiente potrebbero prendere il sopravvento.” “O forse la Cina avrà il sopravvento se consentirà profitti e proprietà. Sfortunatamente, non posso prevederlo.”

Se il prezzo delle azioni aumenta improvvisamente così rapidamente, c’è immediatamente la possibilità che si crei una bolla. Dobbiamo averne paura in questo caso?

“No, ancora una volta: queste aziende guadagnano molti soldi e non hanno quasi nessun debito. Quindi non finiranno nei guai. Per Amazon vent'anni fa era diverso: allora non guadagnavano alcun profitto. Quindi mi aspetto lo spettacolo andrà molto bene.” quest'anno.”

Cosa dovremmo fare ora: acquistare o vendere più azioni?

“Bisognerebbe sempre acquistare azioni ripartite nel tempo e nello spazio. In questo modo si ha sempre la certezza di un buon rendimento a lungo termine. Un consiglio specifico? Penso che le azioni cinesi siano molto basse in questo momento. Ci sono ancora dei profitti da realizzare. Ma Anche le azioni delle grandi aziende tecnologiche restano interessanti e forse non cresceranno più al 50 o al 100%, ma diventeranno noiose società grigie con rendimenti medi annuali tra l'8 e il 10%, comunque molto meglio di un conto di risparmio.